«Fed: Alza y Señales Más Restrictivas» y «China: Comercio y Ajustes Internos» + Noticias económicas

FED: ALZA Y SEÑALES MÁS RESTRICTIVAS

La Fed elevó la tasa de política monetaria en 25 pb, en línea con las expectativas del mercado. La decisión fue unánime y sin disidencias dovish, reflejando consenso dentro del FOMC respecto de que la resiliencia de la actividad y la persistencia de las presiones inflacionarias justificaban avanzar hacia una postura monetaria más restrictiva.Las nuevas proyecciones del FOMC contemplan un alza adicional antes de fin de año y una tasa sin cambios durante 2027, aunque ocho miembros proyectan un alza adicional en 2027. Esta trayectoria se ubica levemente por debajo de lo descontado por el mercado, por lo que no debería implicar un ajuste significativo en las expectativas de tasas ni en el dólar.Por su parte, las perspectivas de crecimiento, desempleo e inflación no mostraron cambios relevantes, manteniendo un escenario de actividad resiliente e inflación persistente. La Fed continúa enfatizando que las próximas decisiones estarán determinadas por la evolución de los datos.En su conferencia, Warsh reforzó este enfoque al no presentar nuevamente una proyección en el dot plot, herramienta cuya utilidad ha cuestionado. Esto limita la capacidad del dot plot para reflejar la visión del propio Warsh y apunta hacia una Fed con menor forward guidance, donde la trayectoria de tasas dependerá principalmente de la evolución de la inflación, la actividad y el mercado laboral.

CHINA: COMERCIO Y AJUSTES INTERNOS

China y Estados Unidos estarían finalizando un marco para reducir aranceles, con posibles avances durante la próxima visita de Xi Jinping, especialmente en agricultura. La inteligencia artificial también ganaría espacio en la agenda bilateral, con conversaciones sobre seguridad y monitoreo de ciberataques, aunque las restricciones estadounidenses a la exportación de chips seguirían limitando acuerdos más amplios. En el frente interno, los datos de agosto mostraron una actividad todavía débil, particularmente en inversión. Frente a ello, Beijing busca impulsar infraestructura estratégica, incluida la red nacional de capacidad computacional, mejorando su coordinación y evitando una expansión desordenada. La construcción de estas redes, junto con una mayor emisión de bonos especiales de gobiernos locales y nuevos instrumentos financieros, debería contribuir a estabilizar la inversión. El crédito bancario también se mantuvo débil, afectado por la baja confianza y el sector inmobiliario. Sin embargo, parte de esta tendencia respondería al mayor peso del financiamiento vía bonos y acciones en sectores tecnológicos. En paralelo, las medidas para acortar los plazos de pago a pymes y limitar la competencia bajo costos buscan mejorar márgenes, liquidez y confianza. En conjunto, las autoridades intentan sostener la actividad mientras corrigen desequilibrios y orientan recursos hacia sectores estratégicos.

Germán Serrano

Gerente de Estrategia