«Mercados entre Petróleo y Nuevas Señales Macro» y «China–EEUU: Acuerdo Arancelario 30 por 30» + Noticias económicas

MERCADOS ENTRE PETRÓLEO Y NUEVAS SEÑALES MACRO

Los mercados iniciaron la semana con caídas, con el petróleo nuevamente como principal foco de riesgo ante las dificultades para avanzar en la reapertura del Estrecho de Ormuz. El alza del crudo mantuvo presión sobre las tasas, reforzando la atención sobre las perspectivas de inflación y la trayectoria de la política monetaria de la Fed. En este contexto, el miércoles 30 se publicará el PCE de agosto, mientras el viernes 2 de octubre se conocerán las nóminas no agrícolas de septiembre, cifras que entregarán mayor claridad sobre los próximos pasos de la Fed. En Chile, el miércoles 30 se conocerá la tasa de desempleo de agosto, en un contexto en que el mercado laboral continúa mostrando un bajo dinamismo. Por su parte, el jueves 1 de octubre el Banco Central publicará el Imacec de agosto. Los indicadores sectoriales apuntan a un mejor desempeño de la actividad respecto de julio: las compraventas por actividad económica crecieron 8,7% a/a, con avances en manufactura, comercio y servicios empresariales. Parte de este repunte respondería a la reversión de factores transitorios, mientras la demanda interna continúa mostrando un dinamismo acotado. En este contexto, el consenso anticipa una expansión del Imacec de 0,6% m/m y 0,9% a/a, tras la contracción registrada en julio.

CHINA–EEUU: ACUERDO ARANCELARIO 30 POR 30

Tras la reunión entre Xi Jinping y Donald Trump del 23–25 de septiembre, China y EEUU publicaron listas detalladas de productos sujetos a reducciones arancelarias recíprocas bajo el marco “30-for-30”. La lista estadounidense se concentra en bienes de consumo intensivos en mano de obra, mientras China prioriza materias primas y dispositivos médicos importados desde EEUU. Según valores de comercio de 2024, las rebajas cubren cerca de 7% de las importaciones estadounidenses desde China y 18% de las importaciones chinas desde EEUU. Más de 90% de los productos incluidos pasará a enfrentar aranceles de nación más favorecida (NMF). Sin embargo, el impacto macroeconómico sería acotado: el arancel promedio ponderado de EEUU sobre exportaciones chinas bajaría apenas de 27,3% a 26,0%.El efecto sería más relevante a nivel sectorial. Los bienes de consumo presentan márgenes estrechos y mayor sensibilidad a precios, por lo que menores aranceles podrían mejorar competitividad y acelerar volúmenes. Además, la protección frente a futuros cambios arancelarios podría frenar parcialmente la relocalización “China+1”, apoyando empleo e inversión en China, aunque con impacto limitado sobre el valor agregado exportador total, en un contexto en que la demanda interna permanece débil.

Germán Serrano

Gerente de Estrategia